주식투자일지 '2차전지' 관련주 04.[신흥에스이씨(243840)] 주식종목공부 주가전망

※ 글쓴이는 주식 완전 초보자이며 본 내용은 글쓴이의 주식투자종목 선정 기준에 따라 내용을 정리하고 그 결과를 기록하기 위한 목적으로 방문자님들에게 종목추천이나 투자권유의 글이 아님을 알립니다. 이렇게 투자를 하고 있구나 하는 정도로 재미있게 봐주십시오. 감사합니다.

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'2차전지' 관련 네 번째 기업으로 [에코프로비엠(247540)]에 대해서 공부해보겠습니다.

 

 

01. 뭐하는 기업인가?

 

1979년 설립되어 리튬이온전지 부품제조업, 자동화기계 제작업 등을 영위하고 있으며, 2019년 현재 4개의 해외 비상장 계열회사를 보유 중임. 소형 원형배터리 부문은 루시드모터스, 페러데이퓨처 등 원형전지 Pack Module을 장착한 전기차판매가 증가함에 따라 수요증가 예상. 전지 Pack Module 사업은 글로벌 배터리 제조사 배터리를 이용한 전지 Pack Module 인증을 진행중.

2022년 6월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 34.5% 증가, 영업이익은 35.6% 감소, 당기순이익은 31.4% 감소. 동사는 원형 CID 및 중대형 각형 Cap Ass'y의 매출액이 증가하였고 헝가리 및 천진 자회사의 매출증가, 전기차, 전동공구 향 물량 증가로 수익성이 개선. 헝가리법인에서 5개의 중대형 Ass'y 라인을 증설하여 가동하고 있으며, 물량 증가에 따라 추가적으로 증설을 진행할 계획.

 

 

02. 뭘 잘하는 기업인가?

 

소형전지, 자동차전지, ESS 등의 리튬이온 2차전지에 들어가는 안전관련부품을 생산/판매하는 2차전지 사업부문을 영위하고 있습니다.

주요 제품은 각형Cap Ass'y, 원형 CID, 각형 CAN, Pack Module, 원형 NS Ass'y 등이 있습니다.

중요 고객사 내 점유율을 볼 때에 2021년도 기준으로 소형제품의 경우 원형 1위, 중대형제품 각형 1위, 캔 2위 등 모든 제품영역에서 선두를 차지하고 있습니다.

주요 경쟁사로는 상신이디피㈜, 하나나노텍, 광원전자, 태화기업, 범천정밀 등이 있습니다.

 

 

03. 원형 배터리(CDI)?

 

테슬라의 모델S, 모델3, 모델Y 등에 적용하면서 사용량이 크게 높아졌다. 볼보, 재규어·랜드로버 등이 원통형 배터리를 쓰고 있습니다.

원통형 배터리가 주목받는 이유는 생산성 때문으로 양극재, 음극재, 분리막을 돌돌 말아 원통형 캔(CAN)에 집어넣기만 하면 됩니다. 기술의 발전으로 생산 속도도 한층 빨라졌고 예컨대 신규 투자가 진행 중인 삼성SDI 말레이시아 공장의 경우 분당 생산속도(PPM)를 종전 200PPM에서 300PPM으로 높였습니다. 시간당 생산량 확대로 연간 생산 규모를 20% 이상 높일 수 있게 됐습니다.

다만 권취기(와인더) 성능이 뒷받침되어야 한다. 2170 규격 원통형 배터리까지는 안정화가 이뤄졌으나, 4680 규격 원통형 배터리는 아직 제대로 양산하지 못하고 있습니다. 이 배터리는 단동장비를 추가로 써야 하고 전해질 주입기를 새로 개발해야 하며 더 커진 원통형 배터리를 빠른 속도로 만드는 것은 고난도 기술입니다.

 

 

04. 앞으로 원통형배터리 시장은?

 

실제로 시장조사업체 SNE리서치에 따르면 전기차 배터리 시장에서 원통형 배터리 점유율은 2018년 29%, 2020년 23%, 2022년 1분기 15.6%로 점차 낮아졌다.

실제로 SNE리서치에 따르면 전 세계 원형 배터리 시장 규모는 올해 101억7000셀에서 2027년 151억1000셀로 연평균 8%씩 성장할 전망이다.

 

 

05. 신흥에스이씨 최근 핫뉴스는?

 

https://www.etnews.com/20220912000020

http://kpenews.com/View.aspx?No=2509415

https://www.news2day.co.kr/article/20220228500299

2022년 2월 뉴스에 [신흥에스이씨]에 대해 가장 저평가 되어있다는 뉴스가 나와있습니다. 현재 [신흥에스이씨]의 주가는 2월보다 더 빠져있습니다.

 

 

06. 신흥에스이씨 컨센서스?

 

2022.02.28. / 매수 / 80,000원

2022.05.18. / 매수 / 80,000원

2022.06.20. / 매수 / 80,000원

2022.08.08. / 매수 / 80,000원

유진투자증권

2 분기 영업이익률 개선세 지속 예상

신흥에스이씨의 2분기 매출액과 영업이익은 각각 1,151억원,86억원으로 컨센서스 (매출액 1,254 억원, 영업이익 104 억원)를 하회할 것으로 예상된다. 하회 이유는 고객사의 재고조정 에 따른 헝가리 공장의 매출 이연 때문인 것으로 파악된다. 이는 배터리 관련 업체들에게서 흔히 발생하는 것으로 업황이나 회사의 펀더멘탈과 무관한 단순 매출 인식 기간의 이슈이다. 2 분기 실적에서 중요한 것은 영업이익률이다. 동사의 2 분기 영업이익률은 7.5%로 지난 1 분기 4.9% 대비해서 지속 상승하고 있는 것으로 추정된다. 1 분기 대비 매출액이 4%밖에 증가하지 않았는데, 마진율 상승폭이 클 것으로 기대하는 이유는 알루미늄 등 원재료가격의 하향 안정세 때문이다.

 

3 분기부터 성장모드로 재진입

3분기 동사의 매출액과 영업이익은 각각 1,287억원,109억원으로 전년대비 24%, 31% 증 가할 것으로 예상된다. 2021 년 3 분기부터 시작된 영업이익의 역성장이 종료되고 재성장이 시작되는 것이다. 고객사의 헝가리 공장 증설 라인이 가동되면서 동사의 각형 배터리 부품의 매출 증가 폭이 커지고, 원통형 배터리 CID 증설 효과가 시작되기 때문이다. 주요 국가들의 금리인상 효과로 알루미늄, 구리 등 상품가격이 올 1분기와 같은 급등 현상이 재현되기 어려 울 것으로 보여, 동사의 이익률도 정상화 상태가 유지될 것으로 보인다. 또한 동사는 일부 부 품에 대해 판가를 인상한 것으로 파악된다.

 

저평가 된 배터리 업체

신흥에스이씨의 2022년, 2023년 실적기준 PER은 각각 18배,11배 수준에 불과하다. 판가 에 원재료가격 연동이 되지 않고, 6개월 단위로 고객사와 협상을 해서 이익이 상대적으로 불 안정하다는 것이 저평가의 가장 큰 이유이다. 하지만, 최근 정상화되고 있는 이익률에서 보 듯이 동사는 고객사로부터 7~10% 수준의 영업이익률은 사실상 보장받고 있다고 보인다. 그래야 지속적인 투자를 통해 고객사의 납품요구를 충족할 수 있기 때문이다. 신흥에스이씨 에 대해 목표주가 8만원을 유지한다.

 

 

07. 최근 주가 흐름?

 

[신흥에스이씨] 월봉차트

[신흥에스이씨] 주봉차트

[신흥에스이씨] 일봉차트

 

[신흥에스이씨]는 삼성SDI의 1차 협력사로 앞으로 반도체를 제치고 대한민국의 미래 먹거리로 2차전지, 전기차 배터리 시장이 펼쳐질 것으로 예상되고 있는 현재에 K-배터리가 계속 세계에서 경쟁력을 가지고 높은 비중을 갖는다면 함께 성장할 수밖에 없는 기업으로 생각됩니다.

지금은 시장의 분위기에 사로잡히지 않고 야수의 심장을 가지고 저점을 속단하지 않고 조금씩 분할 매수하는 것도 방법으로 생각되고 유튜브에 여러 고수들의 시장의 반전 요소들을 지켜보면서 마찬가지로 분할매수하는 것도 좋은 방법이지 않을까 싶습니다.

유가, 금리, 달러의 가격... 고수들처럼 여러 요소들을 살펴보고 시장의 분위기를 읽을 수만 있다면야... 누구의 말이 맞을지, 미국 연준의 장도 인플레이션이 올지 안 올지도 모르는데 누가 시장을 예측할 수 있을까 싶습니다.

자신만의 투자 원칙을 잘 세우는 게 무엇보다 중요해 보입니다.

모두들 성투하시길 바랍니다. 감사합니다!!

 

https://mokponavigator.tistory.com/88

주식투자일지 '2차전지' 관련주 03.[에코프로비엠(247540)] 주식종목공부 주가전망

 

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