주식투자일지 '2차전지' 관련주 03.[에코프로비엠(247540)] 주식종목공부 주가전망

 

※ 글쓴이는 주식 완전 초보자이며 본 내용은 글쓴이의 주식투자종목 선정 기준에 따라 내용을 정리하고 그 결과를 기록하기 위한 목적으로 방문자님들에게 종목추천이나 투자권유의 글이 아님을 알립니다. 이렇게 투자를 하고 있구나 하는 정도로 재미있게 봐주십시오. 감사합니다.

---

 

 

'2차전지' 관련 두 번째 기업으로 [에코프로비엠(247540)]에 대해서 공부해보겠습니다.

 

01. 뭐하는 기업인가?

[에코프로비엠] 2016년 5월 1일을 분할기일로 하여 에코프로의 이차전지소재 사업부문이 물적분할되어 신설되었음. 2019년 3월 코스닥 시장에 상장하였음. 2013년 하이니켈계 양극소재 중심으로 사업을 재편한 이후 NCA 분야에서 시장점유율을 꾸준히 높여 왔음. 글로벌 Non-IT용 NCA 양극재 수요 확대와 국내외 EV용 하이니켈계 양극재 판매 호조가 계속되는 가운데 세계 시장 점유율을 지속적으로 확대해나가고 있음.

2022년 6월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 222.4% 증가, 영업이익은 207.1% 증가, 당기순이익은 162.7% 증가. 동사의 Global Non-IT 및 EV용 양극재 판매가 증가하였고 신규 공장 가동률 향상 및 물량 증가에 따른 영업이익이 크게 확대. 헝가리에 약 1조원을 투자하여 10만 8천톤의 양극재 생산 능력을 확보하는 계획을 수립, 2024년 하반기부터 양산이 개시될 예정.

 

02. 뭘 잘하는 기업인가?

리튬이온 이차전지의 핵심소재인 양극 소재(양극재, 양극활물질)를 개발 및 생산하는 전지재료 사업을 영위하고 있습니다. 양극재는 전체 배터리 소재 원가의 40% 이상을 차지하며, 배터리 특성을 결정짓는 핵심 소재입니다. 니켈 함량이 80% 이상이며 에너지 밀도가 높은 양극소재인 하이니켈(High Nickel)계 삼원계 양극활물질을 전문 생산하고 있습니다.

NCA(LiNixCoyMnzO2) :

- 타 소재에 비해 출력과 에너지 밀도가 높음

- 고출력을 요구하는 전동공구용에 주로 적용, 전기차용으로 확대될 전망

- 당사가 국내 최초 Hihg-Nickel계 NCA 양극소재 사용화('08)

NCM(LiNixCoyAlzO2) :

- 층상계 구조의 전이금속 층에 니켈, 코발트, 망간이 일정한 비율로 전재

- 전기차, ESS(Energy Strorage System) 등 중대형전지를 중심으로 가장 많이 이용되고 있음

- 당사가 세계 최초로 전기차용 전용 소재인 CSG(Advaced NCM811) 제품을 상용화(`16년)

출처 :  LG화학 기술연구원 배터리 연구소, 이베스트투자증권 리서치센터

 

출처 :  산업자료, IBK투자증권

 

03. 양극 소재?

출처 :  Google, 이베스트투자증권 리서치센터

전기차용 배터리는 충/방전을 반복할 수 있는 2차전지인 리튬이온 배터리가 채택되고 있다. 액체 전해질을 사용하고 있는 리튬이온 배터리는 가볍고 우수한 전압 특성을 가 진다. 그 작동방식은 리튬이온이 양극(+)과 음극(-)으로 분리된 양극을 액체로 된 전 해질을 통과하며 충전과 방전 과정을 거치면서 이뤄진다.

배터리의 핵심은 소재(양극재)다. 이는 원가구조에도 드러난다. 전기차용 배터리 셀 기준 전체 원가의 63%가 재료비 비중이고, 재료비 중 52%가 양극재다. 배터리 셀 전 체로만 보면 원가의 33%를 차지하는 소재가 양극재로, 높은 원가 비중만큼이나 배터 리의 핵심 기능을 결정한다.

출처 :  산업자료, IBK투자증권 / *매출원가-재료비

 

04. NCA? NCM?

양극재는 원재료인 비철금속 니켈, 코발트, 망간, 알루미늄 등을 어떤 비중으로, 혹은 어떤 구조로 배치하느냐에 따라 그 성능과 스펙이 다르게 결정된다. 배터리 셀 업체들 은 저마다 최적의 성능을 뽑아낼 수 있는 배터리를 양산하기 위해 다양한 레시피의 양 극재를 채택하고 있다. 한국 업체들은 에너지밀도가 높은 NCM/NCA 삼원계를, 중국 업체들은 가격경쟁력이 좋은 LFP계 양극재를 주로 채용하고 있다.

출처 : SNE리서치, IBK투자증권

양극재는 들어가는 성분별로 LCO, NCM, NCA, LMO, LFP 등 여러 종류가 있지만, 이 중 전기차 배터리에 주로 쓰이는 양극재는 에너지밀도를 높일 수 있는 니켈이 들어 간 NCM(니켈/코발트/망간)과 NCA(니켈/코발트/알루미늄) 양극재이다. 통상 니켈은 에너지밀도, 코발트와 망간은 안정성, 알루미늄은 출력 특성에 관여한다. 전기차 시장의 성장과 함께 요구되는 배터리 성능 수준도 높아지며, 최근의 양극재 기 술개발 트렌드는 NCM811, NCA, NCMA와 같은 하이니켈계 양극재로 집중되고 있다.

 

05. 앞으로 양극재 시장은?

글로벌 전기차 판매 확대로 배터리 수요가 증가함에 따라 배터리 소재 시장 역시 21년 282억달러에서 25년 704억달러, 30년 1,231억달러로 가파르게 성장할 것으로 전망된 다. 소재 시장의 연간 성장률은 21년 32%에서 23년 27%, 25년 20%까지 고성장을 지 속하다가 향후 10% 초중반대의 안정적인 산업 성장률에 안착할 것으로 예상한다. 4대 핵심소재(양극재, 음극재, 분리막, 전해액) 모두 이와 유사한 흐름의 성장세를 보일 것 으로 전망한다.

 

출처 : 산업자료, IBK투자증권

 

06. 에코프로비엠 최근 핫뉴스는?

출처 :  https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=03480086632464384&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y

출처 :  http://www.pinpointnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=144547

출처 :  https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=01233286632464712&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y

출처 :  https://www.bloter.net/newsView/blt202209280008

종속회사인 ‘에코프로 글로벌 헝가리(ECOPRO GLOBAL HUNGARY Zrt.)가 시설자금 조달을 위해 797억원 규모의 주주배정 유상증자를 결정했다고 27일 공시했다. 발행되는 주식수는 보통주 4700주다.

증권가에선 최근의 2차전지 조정은 투자심리 악화에 따른 것으로 실적 등의 악화가 원인은 아니라고 분석한다. 다만 최근 주가가 많이 상승하면서 고평가를 받아와 다른 종목들에 비해 낙폭이 상대적으로 더 크게 나타날 수 있다는 의견도 나온다.

 

07. 에코프로비엠 컨센서스?

22.07.12 / 대신증권 / 매수 / 155,000원

22.08.18 / 유진투자 / 매수 / 150,000원

22.08.04 / 메리츠 / 매수 / 180,000원

22.09.14 / 대신증권 / 매수 / 170,000원

출처 : 에코프로비엠, 대신증권 Research Center

 

출처 : 에코프로비엠, 대신증권 Research Center

 

3Q22 매출액 1.5조원(YoY+279%), 영업이익 1,392억원(YoY+242%)

3분기 영업이익 기준 시장 기대치(1,191억원)를 +16.9% 상회하는 호실적 기록 할 것으로 예상

부문별 매출액 EV 8,573억원(YoY+396%), Non-IT 6,295억원 YoY+190%). 7~8월 기대에 못 미치는 유럽 EV 판매량으로 국내 2차전지 업종 전반 EV 수 요 증가세 둔화 우려에도 불구, 하이엔드 EV 모델향 견조한 하이니켈 양극재 수요 재확인할 것으로 전망

출하량(Q)은 QoQ+16.4% 증가, 판가(P)는 QoQ+12.0% 상승 추정. 판가 상승 은 견조한 리튬 가격과 환율 상승(QoQ+3.9%) 효과에 기인

 

고객사 SK On의 구조적 성장 Story 현재 진행형: 양극재 의존도 심화

 

하반기 메탈 가격이 변수이나, 견조한 하이니켈 수요 지속

 

 

08. 최근 주가 흐름?

 

[에코프로비엠] 월봉차트

[에코프로비엠] 주봉차트

[에코프로비엠] 주봉차트

 

22년 9월 26일, 코스피 전저점을 뚫고 한참 내려가더니 22년 9월 28일, 코스피 2,200선도 뚫고 2,169.29에 마감...

혹자는 코스피 1,800까지도 예상하고 있습니다. 누가 알겠습니까?

 

 

8월까지만 해도 [에코프로비엠]의 사상 최고 실적에 대한 기대감으로 지금은 상상도 못할 목표주가를 제시했습니다.

위에도 언급했듯이 지금 [에코프로비엠]의 주가 하락은 실적 악화가 아닌 투자심리 악화에 따른 하락으로 방법이 없죠.

그렇다면 이런 상황에서도 3분기, 4분기 매출과 영업이익이 증가하고 앞으로 계속 실적이 증가하는 기업이 시황만 괜찮아진다면 다시 상승할 수밖에 없는 건 기정사실 아닐까요?

그!러!나!!! 떨어지는 칼날은 잡는 게 아니라고 많은 고수님들께서 말씀하셨습니다. 계속 시장을 주시하고 반등하는 모습을 확인하고 투자를 해도 늦지 않을 것 같습니다. 바닥을 속단해서는 안 되겠죠?

반등도 찐반등인지 아닌지 판단하기 어려우니 몰빵이 아닌 항상 하락에 대비해 분!할!매!수!

기업만 탄탄하다면 시간이 문제지 언젠가는 반드시 오를 것이라 생각합니다. 시장의 바닥, 저점, 반등 시점을 유추하는 게 아닌 정말 실력 있고 탄탄하고 미래를 이끌어갈 기업을 찾을 수 있는 눈을 갖는 게 제 바람입니다.

 

다들 성투하시길 바라겠습니다. 감사합니다!!

---

https://mokponavigator.tistory.com/71

주식투자일지 섹터분석 '2차전지'공부 미래먹거리

https://mokponavigator.tistory.com/73

주식투자일지 '2차전지' 관련주 01.[후성(093370)]주식종목공부 주가전망

https://mokponavigator.tistory.com/79

주식투자일지 '2차전지' 관련주 02.[일진머티리얼즈(020150)] 주식종목공부 주가전망

 

---

 

↓↓↓↓↓연블리유 인스타그램↓↓↓↓↓

https://www.instagram.com/yeonbly_u/