주식투자일지 '2차전지' 관련주 01.[후성(093370)]주식종목공부 주가전망

※ 글쓴이는 주식 완전 초보자이며 본 내용은 글쓴이의 주식투자종목 선정 기준에 따라 내용을 정리하고 그 결과를 기록하기 위한 목적으로 방문자님들에게 종목추천이나 투자권유의 글이 아님을 알립니다. 이렇게 투자를 하고 있구나 하는 정도로 재미있게 봐주십시오. 감사합니다.

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'2차전지' 관련 첫 번째 기업으로 [후성]에 대해서 알아보려 합니다.

[후성] 2006년 11월 23일에 설립되었으며, 2006년 12월 22일 한국거래소 유가증권시장에 상장됨. 동사는 냉매가스, 반도체용 특수가스, 2차전지 전해질 소재 'LiPF6' 를 국내에서 유일하게 전문적으로 제조, 판매하는 업체임. 동사는 '후성폴란드유한회사'를 비롯하여 총 5개의 연결대상 종속회사를 가지고 있으며 기업집단 '후성그룹'에 속해 있는 기업임.
2022년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 150.9% 증가, 영업이익 흑자전환, 당기순이익 흑자전환. 2차전지 전해질 및 반도체용 특수가스를 생산하는 국내 유일 및 글로벌 경쟁력을 갖춘 제조업체로서 오랜 노하우와 높은 기술력을 통해 국내에서의 선도적 위치를 점하고 있으며, 글로벌 점유율 또한 높여가고 있음. 끊임없는 연구 개발로 후속 대체 냉매를 지속적으로 개발하여 대체 냉매 시장을 선도하는 노력을 게을리하지 않고 있음.

[후성]은 '2차전지'섹터에서도 '2차전지 소재, 부품'관련 기업입니다.
위의 기업 설명에서와 같이 '2차전지'의 전해질 소재 'LiPF6'(리튬염)를 국내에서 유일하게 전문적으로 제조, 판매하는 업체라고 설명하고 있습니다.
'2차전지'의 소재에 대해서 간략히 알아보면
배터리 원가 구조
- 현재 형태별 원가(KWh): 원형 $92, 각형 $94, 파우치 $96
- 셀 재료비 $63/KWh: 양극재 $33(52%), 음극재 $9(14%), 분리막 $10(16%), 전해질 $5(8%), 기타 $6(10%)
- 현재 소재별 원가: 양극재 $20/kg, 음극재 $6/kg, 분리막 ¢80/㎡
4대 소재 시장 규모: 21년 $282억 30년 $1,232억
- 양극재: 21년 $173억 30년 $783억, High-Ni 삼원계 비중 증가(21년 11%)
- 음극재: 21년 $37억 30년 $142억, 인조흑연 비중 증가(21년 70%)
- 분리막: 21년 $43억 30년 $186억, 습식막 비중 증가(21년 68%)
- 전해질: 21년 $29억 30년 $120억

 

'2차전지' 4대 소재 중에서 전해질에 대해 조금 더 알아보면
전해질(액)은 리튬이온 양극과 음극 사이를 잘 이동할 수 있게 하는 물질을 말합니다. 리튬염, 용매, 첨가제로 구성되어 있으며 전통적으로 음이온 크기가 크고 이온전도도 우수한 LiPF6를 사용하고 있으며 현재는 고출력을 위해 LiFSI, LiPO2F2, LiDFOP 등을 첨가해서 사용하고 있으며 최근 가장 많이 쓰이고 있는 리튬염은 LiBF4와 LiFSi 입니다.

 

출처: https://www.gokorea.kr/news/articleView.html?idxno=732192

출처: https://www.nbntv.co.kr/news/articleView.html?idxno=980495

 

 

[후성]에 대해서 유진투자증권의 한병화 애널리스트님께서 계속 팔로우를 해주고 계셨고 연초부터 최근 8월 17일 리포트까지 목표주가를 30,000원, 투자의견 BUY의 의견을 주고 계셨습니다.

 

드라마틱한 실적 개선 효과
지속 후성의 지난 하반기 실적은 중국 시장에 투자한 효과가 현실화되고 있음을 증명했다. 4 분기 영업이익이 304억원을 기록하면서 3분기에 기록한 사상 최대치 225억원을 넘어섰다. 그 동 안 적자를 보이던 중국의 LiPF6공장의 가동이 본격화되면서 이익 급증하는 단계로 진입한 것이다. 중국의 전기차 시장이 지난해 154% 급증하면서 LiPF6 의 공급이 부족한 상황이다. 아 직 중국에 증설한 반도체 특수가스 공장은 가동률이 낮아서 적자인 상황이다. 지난 4분기 시 안지역의 코로나로 인한 격리로 가동이 차질을 빚었다. 올 해에 반도체 특수가스 공장까지 본격 가동에 돌입하면 후성의 실적 증가는 더욱 뚜렷해질 것으로 판단된다. 2022 년 동사의 매출액과 영업이익은 각각 5,589억원, 1,151억원으로 전년대비 47%, 94% 증가할 것으로 추정된다.

중국 전기차 시장 확장세는 유지, 후성은 유럽 시장 진출 가시화될 것

1 분기도 이익 급증세 유지 전망
후성의 올 1 분기 매출액과 영업이익은 각각 1,448 억원 403 억원으로 전년대비 매출액은 129% 증가하고, 영업이익은 적자에서 대규모 흑자로 전환할 것으로 추정된다. 중국 전기차 시장의 고성장세로 인한 LiPF6 중국 제조공장 가동률 상승과 높아진 판가가 실적 개선의 주요 원인인 것으로 파악된다.

유럽 시장 진출로 2024 년 하반기부터 성장 속도 재상승 할 것

2 분기 중국 락다운으로 인해 부진한 실적, 3 분기 회복 예상
후성의 2분기 매출액과 영업이익은 각각 1,497억원 306억원으로 전년대비 매출액은 98% 증가하고, 영업익 331% 증가한 호실적이었다. 다만, 1 분기 대비해서는 영업이익이 218 억 원 감소했는데, 가장 큰 이유는 중국의 락다운 때문이었던 것으로 파악된다.
해당 지역의 봉쇄가 해제되었고, 중국의 전기차와 반도체 시장의 성장세가 여전해서 3 분기에는 실적 개선세가 예상된다. 또한 중국 로컬 스팟 가격의 하락으로 인한 LiPF6 의 판가 하락 영향도 일부 있었으나, 리튬가격 상승으로 오히려 최근 스팟가격도 반등하고 있다.

국내 LiPF6 공장 대규모 증설 시작, 별도기준 기업가치 바닥 수준

중국 전기차 수출 급증 수혜주
중국의 전기차 수출이 급증하고 있다. 유럽과 이머징 국가 위주로 이러한 상 황은 더욱 확대될 것이다. 후성은 중국내 전해액 2 위 업체인 Capchem과 합작으로 LiPF6을 생산하고 있다. Capchem의 고객은 삼성SDI, LG엔솔뿐 아니라 파나소닉,BYD,CATL, Lishen 등으로 다양하다.

 

[후성] 월봉차트

[후성] 주봉차트

[후성] 일봉차트

 

'2차전지' 관련주 첫 번째 기업으로 [후성]에 대해 알아보았습니다.
21년 극적인 영업이익을 보여주면서 22년은 물론 앞으로 기대가 되는 기업으로 성장하였습니다.
22년 6월까지 치솟던 주가는 현재 조정의 시간을 보내고 있어 보입니다. 물론 시황도 좋지 않으며 공부한 바와 같이 [후성]은 중국과 밀접한 관계를 맺고 있는터라 중국의 상황에 민감할 수밖에 없어 보입니다.
그럼에도 불구하고 22년의 컨센시스는 연초에 비해 다소 하향조정이 되었으나 21년보다 매출액과 영업이익 모두 상승할 것으로 예상하고 있습니다.
요즘 '2차전지'가 뜨거운 감자로 이슈가 되고 있어 '소문난 잔치에 먹을 거 없다'는 속담처럼 지금은 왠지 달려들고 싶은 마음은 안 생깁니다.
그래도 미래의 먹거리 중 하나인 '2차전지'에 대해 미리 공부하고 잠잠해졌을 때, 또는 좋은 가격대가 왔을 때 올바른 판단을 하기 위해 열심히 공부해보려 합니다.
모두 성투하시길 바라겠습니다!! 감사합니다!!

'2차전지'에 대해 간략하게 알아보고 싶으신 분은 아래의 포스팅에 방문해주세요~

https://mokponavigator.tistory.com/71